中枢数据（2026年1月，宇宙黄金协会）

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民众央行净购金5吨，较曩昔12个月月均27吨骤降约82%，仅为2025年月均需求不到20%。

1月主要买家：乌兹别克斯坦增执9吨，储备达399吨占外储86%；马来西亚3吨，为2018年以来初度；捷克、印尼各2吨；中国、塞尔维亚各1吨；韩国十多年来初度入场，世界杯官网运筹帷幄建树黄金ETF。

1月主要卖家：俄罗斯减执9吨为最大净卖家；保加利亚2吨，因加入欧元区向欧央行滚动储备；哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦各1吨。

购金骤降原因：短期是金价高位波动、假期（元旦+春节）央行不雅望；结构性要素是部分国度（俄、保）被迫减执，并非趋势性看空。

协会判断：短期放11，央行购金大趋势仍在，新玩家入场使储备多元化需求基础扩大。@A力学

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